مجلة الاستثمار و التمويل

مجلة الاستثمار و التمويل دليلك لاستثمار ناجح تعلم أسرار السوق قبل أن تبدأ دراسة ميزانية الشركات الموزعة للأسهم اختيار صناديق استثمار الأسهم

تقليل مخاطر السوق

لا يستطيع المستثمرون فعل الكثير حيال تقلبات السوق بالنسبة للاستثمار في الأفق الزمني القصير، لأن احتمال الخسارة الممكنة يكون غالباً بالنسبة للأسهم و

إقرأ المزيد

أعد قائمة “لماذا” الخاصة بك

خطة عمل لثمانِ وأربعين ساعة أعد قائمة “لماذا” الخاصة بك– واحدة للبيت وأخرى للعمل. يوجدعلى رأس قائمة “لماذا” الخاصة بعملي قصة “كايت”. اختر أقوى مايلهمك، وحدد منها ثلاث نقاط

إقرأ المزيد
 خلال هذا الجزء المتبقي سوف نفحص أمثلة على الشاشات التي تعتمد على أسلوب النمو. ولقد تم تشغيل هذه الشاشات في الربع الأول من عام 2005. ولكن ينبغي على القراء التركيز على المنطق الذى تعتمد عليه الشاشات وعليهم إدراك أن أسهم الشركات التي تظهر على الشاشات ربما تكون قد تغيرت في الوقت الذي بدأوا فيه قراءة المقال. ومن السهل إعداد تلك الشاشات على محركات الفرز بالمواقع المالية المجانية. وما لم يتم تحديد ذلك، فإن شاشات النمو تحتوي على معيار لسعر السهم بحيث لا تقل قيمته عن خمسة دولارات على الأقل وأن تكون الشركة ذات حصة سوقية قدرها 100 مليون دولار على…
 تتمتع الشركة التي تتزايد مبيعاتها في الوقت الذي ترتفع فيه هوامش أرباحها الإجمالية بمزيج قوي، مما يؤدي إلى حدوث ارتفاع هائل في خط النمو الخاص بها. إن الأسهم حققت أرباح مبيعات سنوية مرتفعة طوال خمس سنوات، وهامش ربح إجمالي يصل إلى 20 % على الأقل. وآخر معيار منقح يتم تطبيقه هو قيمة نسبة الدين إلى حق الملكية والذي حددناه هنا بـ 10 %، أو أقل مما يساعد على استبعاد الشركات ‏التي يكون الاقتراض هو القوة الدافعة وراء ما تحققه من نمو. أما الشركات التي تظهر على الشاشة فهي تتمتع بمركز قوي يؤهلها لرفع وزيادة الحصة ‏السوقية ورأسمالها بصفة عامة في…
 ‏"إن معرفة قيمة السهم هي معرفة لمعنى السوق ككل". ‏-"تشارلز داو ". ‏إن مستثمري القيمة يبحثون عن الأسهم المستقرة عالية الجودة، وإذا ما شبهنا امتلاك الأسهم بامتلاك السيارات لتوضيح الأمر، تكون أسهم النمو أشبه بسيارة جذابة مثل الـ "شيفروليه كروفت"، أما أسهم القيمة فهي أشبه بسيارة تقليدية مثل "هوندا أكورد". إن أسهم القيمة عادة ما تبعث على الملل وتكون غير جذابة ومحل إهمال من كثيرين. فغالبية الأشخاص لا يثيرهم امتلاكها حيث إنها لا تتمتع بالبريق والجاذبية. كما أن الأنباء السيئة الأخيرة أثرت على صورتها، ولم تجعلها محل
العوامل التي يجب دراستها عند القيام بعملية الفرز بحثاً عن أسهم القيمة ‏يركز مستثمرو القيمة على مجموعة من الإحصائيات المالية، كما هي الحال بالنسبة لمستثمري النمو. ويقوم مديرو المحافظ المالية الذين يركزون على القيمة بدراسة نسبة السعر إلى الأرباح في الماضي وفي المستقبل، ونسبة السعر إلى ‏القيمة الدفترية، ونسبة السعر إلى المبيعات، ونسبة السعر إلى التدفق ‏المالي. ولكن على النقيض من المديرين الماليين الذين يركزون على النمو، فإن مديري القيمة يبحثون عن الشركات التي تنخفض قيمة تلك النسب الخاصة بها عن مقياس "إس أند بي 500 ". ولابد أن يعي المستثمرون أن الشركات الخاسرة سوف تظهر نسب السعر إلى الأرباح…
بعدما بقوم المستثمرون بتشغيل شاشة الفرز للبحث عن أسهم القيمة، هناك عوامل نوعية رئيسية ينبغي وضعها في الحسبان وهي : · ما الذي يجعل السهم ينتمي إلى فئة أسهم القيمة؟ · ما العامل المساعد الذى سوف يغير أوضاع الشركة أو يجعل سعر السهم يرتفع أو كلاهما معاً؟ ‏فالسهم يمكن أن يكون من أسهم القيمة بسبب الهيكل الرأسمالي للصناعة التي ينتمي إليها. فمن الصعب مثلاً بالنسبة للصناعات القديمة مثل الحديد والمرافق، أن تتحول إلى صناعات سريعة النمو، فعادة ما تظل على حالها لعدة سنوات، كما قد تتحول الأسهم القائمة على السلع إلى أسهم قيمة لأن السلعة التي ينتجونها قد
 أسهم ذات نسبة سعر إلى مبيعات منخفضة وتصنيف مرتفع ‏تبحث الشاشة عن الشركات ذات رأس المال الضخم (أسهم ذات حصة سوقية تصل إلى 5 مليارات دولار على الأقل) والتي تتوافر فيها خصائص قيمة مثل نسبة سعر إلى مبيعات منخفضة. ويعد ذلك أمراً له أهميته لأن العديد من الشركات لا تحقق أرباحاً، وبالتالي تصبح نسبة السعر إلى الأرباح غير ذات صلة. وتعد تلك النسبة بمثابة وسيلة لوضع تقييم مقارن للشركات على نطاق واسع. ولكي تقوم الشاشة باختيار السهم يجب أن تبلغ نسبة السعر إلى المبيعات أقل من 1،15، وهي تمثل 75 % من قيمة مؤشر "إس أند بي 500" في 31…
 إجراء عملية الفرز بحثاً عن أسهم النمو بسعر معقول ‏" لا تبالغ في دفع المال مقابل أي سهم، فما أكثر المال الذي يضيع سدى بسبب التوقع المبالغ فيه لنمو أحد الأسهم ". ‏-"‏ تشارلز نيو هوسر" ‏( بيرستيرنز ) ‏تسمح عملية الفرز للمستثمرين بالبحث عن الأسهم في إطار جميع أساليب الاستثمار الرئيسية. ويعد أسلوب البحث عن النمو بسعر معقول ( GAPR ) أحد تلك الأساليب. حيث يجمع هذا الأسلوب الاستثماري بين الخصائص الرئيسية لأسلوب "النمو" وأسلوب "القيمة". إن أسلوب البحث عن النمو بسعر معقول يحد من
‏صناديق الاستثمار في أسهم النمو ذات رأس المال ‏تبحث شاشة الفرز عن الصناديق المشتركة الجذابة التي تتبع أسلوب تحقيق النمو برأسمال صغير. ولا تحصل أي منها أي رسوم ولا تزيد نسبة نفقاتها على 1 %. ولقد حددت معايير البحث تاريخ بدء مدير الحافظة المالية لعمله بموعد أقصاه عام 1999. في حين أن الصناديق التي تعرضها الشاشة لم يتغير مدير حافظتها المالية منذ عام لما 1997. ولقد حصلت جميع الصناديق على تصنيف من فئة أربع نجوم من "ستاندرد أند بورز"، ولكل منها قيمة أصول تتراوح ما بين 100 ‏مليون، و 9‏مليارات دولار. وتستحق هذه الصناديق مزيداً من البحث من جانب المستثمرين…